核心提示：隨著中共中央、國務院印發(fā)《交通強國建設綱要》，這預示著基建投資有望再度加碼。同時，四季度水泥行業(yè)將迎來傳統旺季，產品也紛紛漲價。分析師認為，隨著未來基建投資明顯回暖，水泥板塊或有望迎來新一波行情。近些年來，水泥行業(yè)頗有一些“老樹開新花”的味道，在A股市場不乏亮眼表現。顯然，供給側改革成功地將已經步入成熟期的水泥產業(yè)煥發(fā)出“第二春”。

　　隨著中共中央、國務院印發(fā)《交通強國建設綱要》，這預示著基建投資有望再度加碼。同時，四季度水泥行業(yè)將迎來傳統旺季，產品也紛紛漲價。分析師認為，隨著未來基建投資明顯回暖，水泥板塊或有望迎來新一波行情。

　　近些年來，水泥行業(yè)頗有一些“老樹開新花”的味道，在A股市場不乏亮眼表現。顯然，供給側改革成功地將已經步入成熟期的水泥產業(yè)煥發(fā)出“第二春”。

　　“夕陽產業(yè)”成功逆襲

　　回顧2015年至2016年上半年，水泥行業(yè)深陷產能嚴重過剩、盈利低迷的泥潭。2016年初全國水泥平均價格跌入十年來最低點，僅250元/噸。

　　2016年，在供給側改革的政策背景下，以金隅集團(601992.SH)與冀東水泥(000401.SZ)重組、“兩材”合并、華新水泥收購拉法基水泥資產為代表，水泥龍頭企業(yè)已開始整合重組之路，也為此后水泥行業(yè)“翻身”埋下伏筆。在經過近一年的整合后，2016年我國水泥行業(yè)成功扭虧，利潤達500億以上。而一年前，全行業(yè)還籠罩在虧損210億元的陰影之中?；仡欉@一歷史性的時刻，與2016年全年需求提升、有效的供給側改革、企業(yè)自律性限產實行到位等因素密不可分。

　　在經過這幾年的產業(yè)整合之后，水泥行業(yè)產能布局已經趨近合理。到2019年9月，全國水泥平均價格為426.31元/噸，較2016年上漲70.52%。

　　無疑，產品價格上漲使水泥生產企業(yè)受益頗多，而合理的產能規(guī)劃以及市場布局，則為水泥行業(yè)長遠發(fā)展保駕護航。

　　據東方財富Choice數據統計，2019年上半年，A股水泥板塊17家上市公司全部實現盈利，同花順水泥板塊指數（885782）今年表現也略強于大盤。

　　行業(yè)整體向好更加凸顯優(yōu)質公司，其中龍頭海螺水泥（600585.SH）獨樹一幟，盈利156.18億元，同時該公司股價今年表現也十分亮眼，2019年初至10月11日收盤，漲幅為54.14%，表現強于大盤和行業(yè)指數。

　　數據顯示，2019年水泥公司中報業(yè)績表現亮眼，均為大幅增長，而其銷量和價格同比上升是水泥公司業(yè)績大幅增長的主要原因。

　　基建加碼水泥股或受益

　　供給側改革收效明顯，適逢國家新政策出臺，加大基建投資對沖經濟壓力或許會為水泥行業(yè)帶來新一輪增長點。

　　2019年9月19日，中共中央、國務院印發(fā)了《交通強國建設綱要》，提出2020年完成“十三五”現代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃各項任務；到2035年基本建成交通強國，基本形成“全國123出行交通圈”和“全國123出行快貨物流圈”，預計將推動公路、鐵路、軌交等基建項目加速落地。

　　華創(chuàng)證券對此進行深度解讀，其分析師認為，《綱要》進一步指出了基建發(fā)展的方向。分地區(qū)來看，強化西部地區(qū)補短板；推進東北地區(qū)提質改造；推動中部地區(qū)大通道大樞紐建設；加速東部地區(qū)優(yōu)化升級，形成區(qū)域交通協調發(fā)展新格局。城鄉(xiāng)層面，一方面，要“建設城市群一體化交通網，推進干線鐵路、城際鐵路、市域(郊)鐵路、城市軌道交通融合發(fā)展”，另一方面，要“形成廣覆蓋的農村交通基礎設施網”。文件又提到，要依托“京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)等世界級城市群”，“大力發(fā)展樞紐經濟”。

　　天風證券建材盛昌盛分析師團隊同樣表示，基建加碼，水泥需求有望延續(xù)。近日發(fā)改委要求各地盡快梳理上報專項債項目，疊加此前《交通強國建設綱要》的印發(fā)，近期穩(wěn)投資相關政策力度逐步加強。在進入四季度之前，各地加快了基建項目的落地以及明年基建項目申報的速度。同時央行三季度例會也表示要加大逆周期調節(jié)力度，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊合適，經濟保增長的壓力依然存在，加大基建投資是對沖經濟壓力的重要措施，因此預計水泥需求有望在四季度延續(xù)，明年有望保持平穩(wěn)，隨著流動性改善，低估值水泥股有望受益。

　　盛昌盛分析師團隊認為水泥旺季持續(xù)，重視漲價行情。9月是水泥傳統旺季，全國水泥價格普漲，各地漲幅在30-50元不等。另外，不同地區(qū)發(fā)布環(huán)境治理細節(jié)，工業(yè)企業(yè)或將面臨停產、限產。旺季限產，水泥價格有望再超預期，需求較好地區(qū)上漲空間大。

　　尤其是隨著水泥行業(yè)進入“金九銀十”的傳統需求旺季，水泥板塊再度活躍。10月11日，水泥板塊集體走強，尤其是隨著未來基建投資明顯回暖，水泥板塊或有望迎來新一波行情。